【地缘冲击下尿素全球涨价，中国为何能独守低价？】2008年以来三次大宗商品牛市的规律都遵循“金银先动→铜确认→油引爆→农收尾”的轮动节奏，那么照猫画虎，农产品确实很有可能接棒成为下一个主线
现在来看，确实是这样。
这轮行情就是口罩后开启，大宗商品牛市前后经历了美元信用风险驱动全球央行购金，美联储降息放水，到AI半导体等新领域需求激增，直到大漂亮入侵委内瑞拉及伊朗事件导致地缘冲突再起等多重利好的刺激。是一个渐进式愈演愈烈，从预期到现实再到强化的一个过程，可以说在24年初全球最乐观的分析师也想不到黄金能到5500，白银能到120，连铜铝都往翻倍跑。高盛等知名机构去年还多次自嘲看空被打脸，反手又继续看多。目前主流机构的共识这是一轮二十年难遇的大宗商品牛市，确实有点疯！而且涨幅冠绝历史，泡沫的味道开始显现。
不得不说，每轮行情都是多年熊市后各种因素刺激推动，而且大宗商品涨价的顺序也惊人的相似。
回望历史，1850年以来，我们经历了5轮大宗商品价格指数的完整周期。从时长来看，一轮完整的大宗商品周期大约为30年。其中，上升期约为10年，下降期约为20年。从大宗商品整体的实际价格表现来看，每轮周期的弹性有差异，与具体的环境息息相关。5轮牛市，其核心推手都源于需求。可以是自然的经济需求，也可以是金融投资需求。从过去5轮周期来看：
第1轮（1850-1898）、第2轮（1899-1932）、第3轮（1933-1971）、第5轮（2003-2020），都是自然的经济需求，底层都是大型经济体的工业化。第4轮（1972-2002），则主要源于大滞胀和货币信用体系重构带来投资需求大增。
好的，看尿素。
国际尿素价格在美伊战争后大幅飙升，核心原因是霍尔木兹海峡航运中断与中东气头产能停产导致的“断供+断运+成本上涨”等多重冲击。
截至4月3日，国际尿素价格再涨8-35美元/吨，印度到岸指导价涨到395美元/吨左右，折合人民币约2500元/吨；而3月19日中东颗粒尿素价格已飙至604～710美元/吨，澳大利亚吉朗港颗粒尿素估价折合872～934美元/吨，局部市场更是逼近5000元/吨大关，堪称“天价尿素”。再看磷肥（磷酸一铵）：国际市场同样一片疯涨，3月19日阿根廷磷酸一铵到岸均价中点涨至825美元/吨，摩洛哥远期报价折算阿根廷到岸价达860～900美元/吨，俄罗斯一批磷酸一铵发往南美，折算到岸价更是高达910美元/吨。对了，4月4日印度IPL发布了新一轮尿素招标，意向购买250万吨尿素，其中西海岸150万吨，东海岸100万吨。4月15日截标，有效期4月23日，最晚船期6月14日。4月前后国际市场对此次招标期待较高，在中东之乱尿素供应遭受冲击后，新一轮印标将进一步推升国际尿素价格，业内对此次印标的价格已预估超过1000美元/吨CFR。
国内这次还行。
山东、河南、河北等地尿素出厂报价仅1900元左右，全国均价不足2000元，连国际高位价格的一半都不到，价差直接拉到600元以上，截至4月1日，湖北宜昌55%粉状磷酸一铵主流出厂价4100元/吨，即便受国际硫黄涨价影响（3月30日长江港口颗粒硫黄报价5850元/吨，较春节涨41%），国内磷肥价格仍比国际市场低1000余元。
为啥还行？
从基本面看，国内尿素市场自给自足，下游需求几乎全部由国产供应满足。2026年以来，相关部门并未发布新增出口配额的通知，国际市场波动并未实质影响国内市场供需。咱们国内的尿素价格，之所以能稳定在这个价位，不是市场自然形成的，是国家在背后兜底调控-限制出口、保障国内供应、调控原料价格，硬生生把价格压在普通人能承受、农民能接受的范围里。
作为农业大国，政策选择非常明确：优先保障国内供应。包括收紧化肥出口、暂停部分复合肥海外发货，以及提前释放储备等措施，都在确保春耕用肥的稳定。当然了，还有一个很大的原因就是尿素的生产，最核心的原料就是煤炭和天然气，而这两种能源，恰恰是很多国家的“软肋”。在我们国家，尿素生产主要靠煤碳企业（咱们国内70%以上的尿素都是煤炭生产），2025年1-10月，咱们国内煤头尿素企业的日产量达到16.32万吨，同比上涨10.09%，正是充足的煤炭供应，支撑了尿素的稳定生产。
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