赢金配资网这只基金为何能大幅跑赢基准？揭秘“新消费”领域的阿尔法来源

近年来，以新人群、新渠道、新产品为特征的新消费领域展现出强劲活力，成为带动消费市场复苏的重要引擎。与此同时，近期消费板块呈现明显回暖态势，市场关注度持续提升。在此背景下，聚焦新消费赛道投资的工银新生代消费混合（005526）表现尤为亮眼。基金三季报数据显示赢金配资网，截至今年三季度末，该产品近一年实现净值增长率17.24%，大幅超越同期业绩比较基准收益率的-0.19%，展现出优秀的主动管理能力。

持续向好的业绩表现，与基金经理及其所在的工银瑞信研究部消费团队对新消费产业发展趋势的精准把握密不可分。工银新生代消费混合基金经理林梦，拥有17年证券从业经验和12年消费行业深入研究经验。对于新消费领域的发展态势，林梦团队指出，随着我国居民居住与婚育压力缓解带来的消费重心转移，年轻消费群体愈发愿意为体验付费、为个性买单、为情绪充值。这种深刻的消费观念变革推动新消费产业蓬勃发展。在这种趋势下，众多优秀消费企业紧抓时代脉搏，推出满足新需求的爆款产品，在销售数据和业绩表现上持续超预期。

通过行业深入研究，林梦团队将新消费明确定义为具备“量增空间”和“悦己属性”两大核心特征的赛道。具体涵盖情感满足、个性表达、自我关怀三大维度，包括宠物经济、文旅体验、潮玩、美护、健康食品等多个细分领域。Wind数据显示，这些赛道保持了10%左右的双位数增长中枢，投资吸引力凸显。相较于传统消费投资更关注护城河和盈利能力，新消费投研更侧重行业渗透率提升速度和长期维度的估值空间，并通过高频跟踪爆款产品销量、二手市场价格、社交媒体热度等指标，动态把握产业趋势。

在投资管理方面，基金三季报显示，工银新生代消费混合基金基于高频数据跟踪、中报业绩验证和对基本面景气趋势的判断，维持了较高仓位，同时维持了在新消费细分行业的超配比例。在行业配置方面，该产品在三季度略增加了白酒和服务消费的配置比例，降低了生猪养殖的仓位。

在基金经理及投研团队看来，宠物、美妆个护、保健品等行业的优质公司仍然表现出非常强劲的增长势头，年轻消费人群对于情绪价值的追求和优质公司在行业红利期借助品牌和渠道势能大举获取市场份额的趋势都没有发生改变。

在新消费赛道蓬勃发展的同时，传统消费领域也出现了一些转机。工银新生代消费混合投研团队分析指出，一方面，白酒行业加速出清之后有望轻装上阵，业绩确定性在提升，投资角度而言红利价值进一步凸显；另一方面，文旅、体育、养老等服务类消费领域持续较快发展，并存在进一步政策支持的空间，优质企业具备长线投资价值。

展望未来消费产业发展，工银新生代消费混合投研团队表示，经历阶段性调整后，新消费仍具明显优势。他们同时指出，新消费第二波表现或将显著分化，而在产品力、品牌力和渠道力方面具备综合优势的公司，有望脱颖而出。这些深刻的产业变革带来了较为丰富的投资机会，也对基金管理人的专业能力提出了更高要求。对于工银新生代消费混合的后市投资管理，林梦团队表示，考虑到市场风格的再均衡需求，或将保持对优质红利标的持续关注，并关注政策推进带来的顺周期资产的投资机会。

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注：1、工银新生代消费混合基金成立于2018年2月13日，林梦自2018年7月27日起开始管理。该基金2020-2024年各年度净值增长率分别为64.39%、-2.35%、-19.96%、-12.45%、-13.57%；同期业绩比较基准收益率分别为24.66%、1.26%、-12.65%、-5.72%、6.74%。基金净值增长率及基准收益率来自基金定期报告。

风险提示：

观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银新生代消费混合为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

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